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橡胶：短期偏弱
周二，国产全乳胶16950元/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶16530元/吨，环比上日下跌30元/吨。
原料端：2026年7月28日为泰国的拉玛十世国王诞辰日，法定节假日休市；云南胶水报收16.0元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.1元/公斤，环比上日持平。
截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%；一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.23个百分点，出库率减少1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.25百分点，出库率增加1.12个百分点。
观点：近期泰国等主产区的天气条件并未进一步恶化，部分产区如越南、国内云南海南或由于降雨影响短期割胶，或未形成对供应的持续压制，全球产量的季节性或稳定复现。需求侧，近期国内轮胎工厂检修较多（主要集中在前期订单相对偏弱的半钢胎），而库存水平同步去化或体现需求并未持续恶化。平衡表短期矛盾不突出。向后看，目前为全球产量的季节性增长阶段，在目前产区天气未有明显异常的情况下，供应端的驱动或相对有限，需求侧的表现尽管偏弱但未进一步恶化。因此尽管日内波动较大，但预计短期趋势性行情难现，RU&NR短期震荡。短期未有突发事件，在短期大幅下行后，或是参与未来反弹行情风险相对偏低的选择。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供稳需增。中国行业负荷环比持平至 60.0%，仍处五年低点。亚洲 PX 行业负荷环比增加 0.1pct 至57.6%，此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成，8-9月PX行业负荷将有所提升，供给压力增加，预期偏空。需求端，PTA装置负荷拐点预计将先于PX装置到来，8-9月PX将呈现去库状态。美国总统特朗普27 日称，他有足够耐心和时间与伊朗达成协议，但若新停火协议未能落地，美方将恢复对伊军事打击，而伊朗外交部发言人巴加埃则表示，伊方并未与美国进行任何谈判，布油下挫超6%。整体来看，双方仍延续“以战促谈、以升级逼降级”的博弈逻辑，关注布油75-80 美元/桶支撑。综合来看，美伊边打边谈对国际原油市场的多空情绪影响显著，加剧了油价走势的不确定性。在高波动背景下，化工品面临价值重估。一旦停火取得明确进展，市场将先快速挤出风险溢价，随后进入旺季补库预期与供应回归压力的博弈阶段，即需要权衡是短期做空以消化溢价，还是等待回调后布局补库行情。短期预计PX 9月合约随油价震荡偏弱运行，可等待回调后逢低买入，支撑区域7700-7800。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需稳。本期中泰石化、独山能源重启，PTA行业负荷环比增加4.1pct至60.8%。后期负荷变动PTA 加工费难以再现上半年高点，回落的利润将被重新分配到产业链其他环节。需求端，国内秋冬备货和部分出口单有所释放，终端工厂原料备货稍有下降，聚酯行业负荷环比减少0.3pct至82.0%，聚酯装置的负荷拐点先于终端负荷拐点出现。预计PTA在8-9月将整体呈去库状态。综合来看，在油价高波动影响下，预计PTA 9月合约随油价震荡偏弱运行，可等待回调后买入，支撑区域5500-5600。因PTA供给预期增加及产业积极卖空套保，PTA现货基差走弱，TA9-1月差转入反套走势，200以上成为强压力位，可逢高反套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周一产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成略偏上。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.0pct至61.3%，其中，合成气制负荷环比减少2.9pct至68.6%，后续新疆天业、正达凯等装置存检修计划，8 月乙二醇国产供应将维持低位。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，多空博弈重心集中在持仓量大、虚盘占比高的09 合约上。近远月价差走阔，在低库存、低仓单格局下，现货紧张情绪正向盘面传导，后续实际可供交割的货源有限，虚盘空单面临较大的被动平仓压力。不过，受中东紧张局势降温影响，乙二醇09合约在5000上方压力较大，继续上行空间有限，但在4500下方支撑仍然较强。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
库存：华东部分主港地区MEG港口库存约在46.3万吨附近，环比增加1.3%。
装置：华东一套50万吨/年的MEG装置近日因故临时停车，预计检修时长在一周附近，全国产能占比1.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少1.7pct至87.5%，现货加工差被压缩至历史同期低位， 后期部分工厂或有减产计划。需求方面，终端需求疲弱，外贸订单暂无明显回暖，市场观望情绪浓厚，下游成交偏弱，备货心态谨慎，短期需求难有改善，纱厂负荷环比减少0.5pct至52.4%，处于五年同期低位。综合来看，短纤自身基本面偏弱，PF 9月合约期价预计跟随成本端震荡运行，等待回调买入为主，支撑区域7000-7100。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三直纺涤短工厂销售偏弱，截止下午3：00附近，平均产销44%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供减需稳。供应端，瓶片行业负荷环比减少2.0pct至78.0%，目前已基本恢复至去年下半年联合减产开始前的水平。后期富海、科森新投产装置以及前期长期停车的安化装置将陆续出产品，供应压力预计有所增加。需求端，终端市场正值消费旺季，海外市场成交氛围一般。现货加工费亦承压下行，瓶片现货基差整体偏弱。综合来看，瓶片基本面边际走弱，主力PR 9月合约预计跟随成本端震荡运行，等待回调买入为主，支撑区域6800-6900。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周二纯碱期货大幅下跌，现货价格下跌，沙河重碱报价987元/吨（-23）。
周二商品市场跌多涨少，市场情绪较差。上周纯碱检修较少，产量环比增加1.2万吨至76.2万吨。上周青海发投结束检修，短期检修安排较少。近期纯碱下游需求持续下降，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比上周四增加1.1万吨至179.2万吨，最新交割库库存较前一周减少4.3万吨至44.8万吨。上周光伏玻璃冷修3条产线（广西南玻，1200T/D；昭通旗滨，1200T/D；陕西拓日，250T/D），浮法玻璃冷修4条产线（河北鑫利，700T/D；山西利虎，600T/D；广东玉峰，700T/D；广东玉峰，700T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求弱势，中下游采购积极性偏弱。6月纯碱进口升至2.05万吨，出口降至24.07万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌，地缘担忧缓和）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应高位、需求弱势，宏观氛围偏空，期价延续弱势。仓单方面，周二纯碱仓单增加450张至3216张。
短期纯碱期价偏弱运行，盘面估值偏低，SA2609日内参考960-990区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周二玻璃期货小幅下跌，现货价格多数下跌，华北玻璃市场价1000元/吨（-10），华中玻璃市场价980元/吨（-20）。沙河产销率82%，湖北产销率74 %，产销率下降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求拖累明显。上周玻璃产量环比下降，下游采购积极性尚可，库存环比小幅下降，最新玻璃库存环比减少4.1万吨至376.5万吨，同比增加21.6%。上周浮法玻璃冷修4条产线（河北鑫利，700T/D；山西利虎，600T/D；广东玉峰，700T/D；广东玉峰，700T/D）。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为142815T/D，同比下降约10.1%。1-6月国内房屋竣工面积同比下降23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平，最新（7月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.3天，同比下降10.6%。短期玻璃供需双弱，需求弱势背景下，期价延续弱势震荡。当前估值进入历史低位区间，关注供应端变动情况。
短期玻璃期价低位震荡，盘面估值偏低，FG2609日内参考880-900。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：缓和预期再起
截至7月28日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于7631元/吨（日度下跌19元/吨），聚丙烯主力PP2609合约收于8098元/吨（日度上涨12元/吨）。LLDPE华东基差719元/吨（日度走弱56元/吨），PP拉丝华东基差771元/吨（日度走弱91元/吨）。
短期缓和预期再起，国际油价应声回落，成本侧形成拖拽。供应端聚烯烃检修高位回落、开工窄幅回升，长期看更依赖海峡通行的恢复以及成本端油价的预期稳定。同时前期国内检修装置的重启、海外进口货源的回流均依赖于海峡通行的有效恢复。需求侧当前处于传统消费淡季，下游塑编、薄膜等行业开工维持低位，加工利润承压，刚需采购谨慎、无集中补库行为，成交难以放量。
观点：短期受地缘反复推升，震荡偏强，L2609合约参考运行区间7200-8000元/吨，PP2609合约参考运行区间7600-8400元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2609合约日度下跌23元/吨至1862元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格625-730 元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行590元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1030元/吨，较上一工作日均价稳定。山东下游需求平淡，氯碱企业有一定出货压力，各企业开工情况不同，部分企业根据自身供需情况调整，价格涨跌均有，32%液碱主流市场成交价格区间不变；50%液碱需求不温不火，氯碱企业出货平淡，价格稳定。
近期烧碱市场维持低位震荡，供应端产能释放、装置开工相对稳定，货源充裕；需求端氧化铝增量有限，印染、造纸等传统需求表现平淡，供强需弱格局延续。短期受氯碱企业利润偏低、部分装置检修影响，价格下行空间有限，但需求未明显改善前，反弹驱动不足，预计烧碱仍以区间震荡为主。
策略：宽幅震荡，主力SH2609参考价格区间1750-1950元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年7月28日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度下跌33元/吨至4503元/吨。
近期原油、电石价格转弱拖拽成本下行，供应端电石法开工周度窄幅回升但仍处低位、乙烯法开工回升，整体供给低位运行，叠加电石成本小幅反弹，缓解了前期供应过剩压力，市场库存缓慢去化。需求端依旧偏弱，地产复苏力度不足，终端制品订单跟进平淡，刚需主导市场成交。前期受地缘反复带来的国内化工品中枢以及PVC乙烯法原料成本抬升，PVC期现价格跟随反弹，当前缓和预期再起，国际原油价格应声回落，短期形成成本利空。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4300-4600元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价进一步上涨，布伦特09合约涨5.8%突破100美元/桶，WTI09合约涨6.8%。中东局势仍处升级态势，霍尔木兹海峡及曼德海峡的通行同时受阻，自也门胡塞武装7月20日声明对沙特实施海上禁运后，至少5艘船只在红海航线调转方向，胡塞武装表示对2艘沙特油轮进行了打击。本轮升级以来特朗普暂未出现频繁TACO举动，且昨日表示正在考虑重启对伊朗的大规模作战行动。经过测算布伦特95美元/桶之上、WTI90美元/桶之上将再次引发美国通胀担忧，关注布伦特突破95美元/桶后再次面临美元走强及美伊外交通道重启的可能性，多单谨慎持有。
操作策略：多单谨慎持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫燃料油现货升水分别回落1.92美元/吨、上涨1.22美元/吨，上周新加坡燃料油库存增加1.8%，高位获利了结之下高低硫燃料油裂解价差均走弱。美伊互袭并无降温迹象，美国已连续13晚对伊朗进行打击，霍尔木兹海峡和曼德海峡双重遇阻的情形若得以延续，油市低库存背景下紧张形势强于2月28 日开启的首轮冲突，短期燃料油市场跟随原油震荡偏强，关注布伦特突破 95 美元/桶后通胀压力对油价的反噬。
操作策略：多单谨慎持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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